第一季度財報分析：新能源汽車產業鏈良好

 

分板塊看，中小板和創業板公司業績增長明顯好于主板公司。行業方面，周期性行業、新能源汽車產業鏈等方面公司表現良好。

 

同時，1899家公司發布了2017年一季報。其中，1370家公司凈利潤增長，增長幅度達到100%以上的公司423家。

 

整體盈利能力增強

 

Wind資訊統計數據顯示，上述2828家公司合計實現營業收入298569.63億元，同比增長8.10%，增速同比提高7.24個百分點；凈利潤合計為25527.50億元，同比增長5.73%，增速提高4.04個百分點。其中，1957家公司凈利潤同比增長，占比為69%；而在2015年這些公司中有1688家公司凈利潤同比增長，占比為60%。

 

在凈利潤增長的1957家公司中，542家增長幅度在100%以上；增幅在30%-100%的公司558家；857家公司增幅在30%以下。871家公司凈利潤下滑，下降幅度超過100%的140家；下降幅度在30%-100%的公司323家；408家公司下降幅度在30%以下。

 

值得注意的是，在業績同比增長的公司中，增幅在30%以下的公司占比最大，為44%。

 

部分公司凈利潤增幅與營業收入增幅出現不匹配的情況，有的公司營業收入增長不明顯甚至有所下降，而凈利潤出現較大增長。業內人士分析，部分公司業績大幅增長可能并非主營業務發展。由于進行了資產重組，其高增長的持續性仍待觀察。

 

從反映盈利能力的凈資產收益率看，加權凈資產收益率為正值的公司2655家，167家公司加權平均凈資產收益率為負值，另有6家沒有數據。在加權凈資產收益率為正值的公司中，1094家公司的加權凈資產收益率在10%以上，占發布年報公司比例為39%。其中，20%以上公司260家。這些公司的盈利能力相當強。

 

此外，加權平均凈資產收益率在0-5%的公司741家，加上凈資產收益率為負的167家公司，這些公司占比達到32%。這顯示出三成左右公司盈利能力較弱。

 

數據顯示，2016年凈資產收益率同比增長的公司1306家，占比為46%；凈資產收益率同比下降的公司1512家，占比達到53%。另有10家公司沒有可比數據。對比2015年年報情況，凈資產收益率同比增長的公司1032家，占比為36%；凈資產收益率同比下降的公司1788家，占比為63%。這顯示出上市公司整體盈利能力明顯增強。

 

不過，仍有逾五成發布年報公司盈利能力存在一定幅度下降。業內人士認為，2016年，經濟增速穩中向好，特別是周期性行業如鋼鐵、煤炭、有色金屬等回暖明顯；同時，多家公司完成了股份增發，凈資產增加，而這些資產要發揮效益仍需一定時間，對凈資產收益率有一定影響。數據顯示，在上述2828家公司中，2016年底凈資產同比增長的公司2524家，增幅在50%以上的公司596家。

 

周期性行業回暖

 

分板塊看，中小板、創業板公司凈利潤增長明顯好于主板。

 

目前滬深主板已發布2016年年報的公司為1478家，合計實現凈利潤22513.59億元，同比增長2.66%，增幅提高了2.7個百分點。其中，凈利潤同比增長的公司978家，占比為66%；凈利潤下降的公司500家，占比為34%。

 

604家創業板公司發布了年報，合計實現凈利潤929.11億元，同比增長37.45%，增幅擴大12.74個百分點。其中，凈利潤同比增長的公司447家，占比為74%；凈利潤下降的公司157家，占比為26%。

 

746家中小板公司合計實現凈利潤1900.71億元，同比增長39.68%，增幅擴大23.73個百分點。其中，凈利潤同比增長公司534家，占比為72%；而凈利潤下降的公司212家，占比為28%。

 

從目前情況看，中小板公司、創業公司公司凈利潤增長表現相對更好，主板公司增幅相對較小。

 

從凈資產收益率看，1360家主板公司凈資產收益率為正值，占1478家發布年報公司的92%；586家創業板公司凈資產收益率為正值，占604家發布年報公司的97%；709家中小板公司凈資產收益率為正，占比為95%。

 

從凈資產收益率同比增長情況看，657家主板公司2016年凈資產收益率同比增長，占1478家發布年報公司的44%；265家創業板公司凈資產收益率同比增長，占比為44%；384家中小板公司凈資產收益率增長，占比為51%。

 

業內人士對此分析，中小創公司規模相對較小，且主業多為新興行業或與此相關，傳統行業相對較少；而主板公司規模通常更大，多為傳統行業公司或與此相關的業務。

 

值得注意的是，不少周期性行業回暖明顯。在37家煤炭公司中，32家已發布年報，這些公司合計實現凈利潤302.5億元，同比大增10.32倍；虧損企業由2015年的14家減少到7家。在36家鋼鐵類公司中，33家發布了年報，2016年合計實現凈利潤為65.95億元，而2015年這些公司合計虧損502.89億元；虧損企業則由2015年的19家減少到2016年的3家。在115家有色金屬類上公司中，101家發布了年報，合計實現凈利潤211.2億元，同比增長6.34倍；虧損企業2016年為4家，2015年為22家。此外，部分化工細分行業增長較大，包括化學原料、化學纖維等。

 

新能源汽車產業鏈特別是中上游相關上市公司業績增長明顯。其中，多氟多、堅瑞沃能、當升科技、天齊鋰業、贛鋒鋰業、比亞迪等公司凈利潤增長較大。

 

一季度開局良好

 

截至4月27日晚記者發稿時，1899家公司發布了2017年一季報，合計實現營業收入25222.75億元，同比增長26.07%；凈利潤合計為2077.95億元，同比增長30.38%。在凈利潤增長的1370家公司中，增長幅度在100%以上的公司423家，增幅在30%-100%的公司421家，增幅0-30%的公司526家。在凈利潤下降的529家公司中，降幅超過100%的公司102家，降幅在30%-100%的公司194家，降幅在0-30%的公司233家。

 

從目前情況看，一季報凈利潤增幅較大的公司不在少數。這顯示出經濟回暖的勢頭仍在持續，推動相關公司業績增長；同時，這也與去年一季度基數低有關。

 

從凈資產收益率看，一季度為正值的公司1651家，占1899家發布一季報公司的87%；而這些公司中2016年一季度凈資產收益率為正值的有1378家，占比為73%。今年一季度凈資產收益率同比增長的公司943家，占比為50%；而2016年一季度凈資產收益率同比增長的公司為734家，占比為39%。

 

分板塊看，705家主板公司一季度合計實現凈利潤1551.66億元，同比增長30.32%。其中，522家公司業績增長，占比為74%。609家創業板一季報合計實現凈利潤178.24億元，同比增長14.26%；其中，524家公司增長，占比86%。585家中小板公司合計實現凈利潤348.05億元，同比增長40.87%。其中，520家公司業績增長，占比89%。

 

值得注意的是，部分周期類行業公司業績增長明顯。中小板公司繼續保持快速增長。

 

截至4月27日晚記者發稿時，滬深兩市已有2828家公司發布2016年年度報告，合計實現歸屬上市公司股東的凈利潤25527.50億元，同比增長5.73%，增幅比上年擴大4.04個百分點。其中，1957家公司凈利潤同比實現增長，占比69%；1306家公司凈資產收益率同比增長，占比為46%，比上年擴大9.5個百分點。上市公司盈利能力較大好轉。

 

分板塊看，中小板和創業板公司業績增長明顯好于主板公司。行業方面，周期性行業、新能源汽車產業鏈等方面公司表現良好。

 

同時，1899家公司發布了2017年一季報。其中，1370家公司凈利潤增長，增長幅度達到100%以上的公司423家。