產能投放+大額訂單是今年高增

長的動力，全年業績無憂今年以來，公司持續保持高增長，一方面源于公司募投產能持續釋放、脫硫集裝箱銷售局面的打開以及七臺河焦爐煤氣制甲醇(今年確認2000 余萬凈利潤)、大慶煉化特種加氫催化劑(訂單額度約1 億，我們估算其凈利潤在1000 萬以上)等大訂單的收入確認。同時，四季度公司北京一分廠搬遷土地補償收益預計還將增加3000 余萬凈利潤，全年保持60%以上高增速無憂。明年的核心是增長持續性和現金流考慮到今年的基數效應，明年的增長持續性是投資者關注較高的問題。另一方面，由于目前公司很多工藝包在推廣階段，公司在項目墊資建設方面的資金投入較大，影響了公司現金流，這一手段的可持續性以及未來現金流改善措施也受到較為廣泛的關注。公司表示，明年起通過漿液法脫硫和整體外包模式的推廣，公司將保持持續的高速增長，并顯著改善現金流。漿液脫硫工業化持續推進，工藝不斷升級優化漿液脫硫工藝是公司將其拳頭產品無定型羥基氧化鐵(以下簡稱高硫溶粉)配制成漿液，采用與傳統濕法脫硫類似的氣液接觸手段研發的新型脫硫工藝。由于高硫溶粉硫容高、可再生，大大提高了脫硫效率，并可有效減小裝置尺寸，節約投資額，縮短建設周期。從市場容量上看，濕法脫硫是過去公司所在的干法脫硫領域的約20 倍。公司在唐山赤也焦化的濕法脫硫工業化實驗裝置初步表明，漿液脫硫較之傳統濕法可以降低初始資和操作費用30%以上。

 

　　進一步地，公司將已有的垂直放置塔式脫硫簡化為水平管式脫硫設備，進一步降低了設備投資\施工難度及時長，境地操作費用，使濕法脫硫多級化(理論上可持續提高脫硫精度，而塔式脫硫藥增加脫硫級數就必須不斷增加塔高)成為可能。目前裝置正在進行工業化實驗，從工藝難度看，風險不大。