現貨市場今日長江有色金屬市場0#鋅均價23600元/噸，較昨日下降120元/噸。庫存方面，國外交易所庫存持續下降， 國內倉單重新回落. 7月31日LME鋅庫存減100噸至265875噸， 上期所鋅減少448噸至28533噸.今日上海倉庫下降324噸至28209噸。
宏觀方面， 昨日公布的中國7月官方制造業PMI為51.4，連續12個月在榮枯線上方，雖比上月下降0.3個百分點，但已連續10個月運行在51%以上。數據顯示經濟仍較為穩定，分項數據顯示大企業繼續增長，而中小企業回落，特別是小企業回落明顯，筆者認為這顯示了去杠桿信貸收緊以及供應側改革和環保壓力增加等因素對中小企業的影響。今日公布的7月財新中國制造業PMI為51.1，高于6月0.7個百分點，創四個月新高。
資金方面，央行周一進行1600億7天， 800億14天逆回購操作， 當日有2400億逆回購到期， 完全對沖當日到期量.周二（8月1日）央行進行1000億7天、700億14天逆回購操作，當日有1700億逆回購到期，連續兩日完全對沖當日到期量。央行主管認為，過松或過緊的貨幣政策環境均不利于供給側機構性改革。綜合主要流動性影響因素來看，月末資金需求大，市場資金面較緊張，跨月后大量逆回購到期仍將帶來一定考驗，但預計8月份流動性狀況會略好于7月，整體上恢復不松不緊。
此外，受到9月加息預期減弱且特朗普新政推動不力的影響，美元繼續回落，目前回到兩年的震蕩平臺下沿，周一美元指數尾盤跌0.57%， 報92.8131， 失守93整數關口. 7月美元指數跌2.95%， 連續第五個月下跌， 創去年3月來最大單月跌幅. 歐元兌美元漲破1.18關口。弱美元對工業品具有一定的支撐作用。
上游方面，近期國內鋅精礦仍然偏緊，雖消費不及去年，但下方支撐較強。
消息面上，工信部發言人鄭立新表示，新能源汽車的雙積分制度將于近期正式發布。此制度促進新能源汽車的研發和推廣，新能源汽車使用鋅量較傳統汽車增加，同時隨著汽車技術的革新，防腐蝕需求也會增加，鍍鋅在汽車行業有長期發展空間。2017年1-6月，國內汽車產銷同比增長4.64%和3.81%，汽車行業仍在保持增長，國內鋅錠需求仍然相對穩定。
技術上看，鋅價高位回落震蕩，價格仍在均線組之上，預計后期將維持偏強走勢。
綜合來看，鋅價持續上漲動能減弱，或將出現回調，但國內經濟回暖，美元指數疲軟，為鋅價提供有力支撐，鋅價或將延續震蕩格局。操作上建議暫時離場觀望，后續需要持續觀察鋅錠的交易所、社會庫存以及現貨升水的情況。
