現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬市場0#鋅均價23600元/噸，較昨日下降120元/噸。庫存方面，國外交易所庫存持續(xù)下降， 國內(nèi)倉單重新回落. 7月31日LME鋅庫存減100噸至265875噸， 上期所鋅減少448噸至28533噸.今日上海倉庫下降324噸至28209噸。
宏觀方面， 昨日公布的中國7月官方制造業(yè)PMI為51.4，連續(xù)12個月在榮枯線上方，雖比上月下降0.3個百分點，但已連續(xù)10個月運行在51%以上。數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍較為穩(wěn)定，分項數(shù)據(jù)顯示大企業(yè)繼續(xù)增長，而中小企業(yè)回落，特別是小企業(yè)回落明顯，筆者認為這顯示了去杠桿信貸收緊以及供應側(cè)改革和環(huán)保壓力增加等因素對中小企業(yè)的影響。今日公布的7月財新中國制造業(yè)PMI為51.1，高于6月0.7個百分點，創(chuàng)四個月新高。
資金方面，央行周一進行1600億7天， 800億14天逆回購操作， 當日有2400億逆回購到期， 完全對沖當日到期量.周二（8月1日）央行進行1000億7天、700億14天逆回購操作，當日有1700億逆回購到期，連續(xù)兩日完全對沖當日到期量。央行主管認為，過松或過緊的貨幣政策環(huán)境均不利于供給側(cè)機構(gòu)性改革。綜合主要流動性影響因素來看，月末資金需求大，市場資金面較緊張，跨月后大量逆回購到期仍將帶來一定考驗，但預計8月份流動性狀況會略好于7月，整體上恢復不松不緊。
此外，受到9月加息預期減弱且特朗普新政推動不力的影響，美元繼續(xù)回落，目前回到兩年的震蕩平臺下沿，周一美元指數(shù)尾盤跌0.57%， 報92.8131， 失守93整數(shù)關(guān)口. 7月美元指數(shù)跌2.95%， 連續(xù)第五個月下跌， 創(chuàng)去年3月來最大單月跌幅. 歐元兌美元漲破1.18關(guān)口。弱美元對工業(yè)品具有一定的支撐作用。
上游方面，近期國內(nèi)鋅精礦仍然偏緊，雖消費不及去年，但下方支撐較強。
消息面上，工信部發(fā)言人鄭立新表示，新能源汽車的雙積分制度將于近期正式發(fā)布。此制度促進新能源汽車的研發(fā)和推廣，新能源汽車使用鋅量較傳統(tǒng)汽車增加，同時隨著汽車技術(shù)的革新，防腐蝕需求也會增加，鍍鋅在汽車行業(yè)有長期發(fā)展空間。2017年1-6月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷同比增長4.64%和3.81%，汽車行業(yè)仍在保持增長，國內(nèi)鋅錠需求仍然相對穩(wěn)定。
技術(shù)上看，鋅價高位回落震蕩，價格仍在均線組之上，預計后期將維持偏強走勢。
綜合來看，鋅價持續(xù)上漲動能減弱，或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)，但國內(nèi)經(jīng)濟回暖，美元指數(shù)疲軟，為鋅價提供有力支撐，鋅價或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局。操作上建議暫時離場觀望，后續(xù)需要持續(xù)觀察鋅錠的交易所、社會庫存以及現(xiàn)貨升水的情況。
