1)哪些因素顯著地影響了我國鋼鐵企業的產能利用率，什么因素起到了主導作用?
表 1 的估計(1)報告了模型(10)的回歸結果，考察了包括市場因素和非市場因素在內的
指標對鋼鐵企業產能利用率的影響，并通過標準化系數回歸方法甄別了各影響因素的重要程
度。
①總體影響:市場需求指標在 1%水平下顯著為正，說明我國鋼鐵企業的產能利用率具有明顯
的周期性特征。金融支持、沉沒成本、企業規模、政府補貼和就業彈性等非市場因素同樣表現出了
顯著的影響，且以金融支持和沉沒成本為突出表現的非市場因素的影響強度明顯高于以市場需求
為主要表現的市場因素。因此，我國鋼鐵企業產能過剩的基本矛盾并非簡單的市場供需矛盾，而是
資源的市場配置和非市場配置之間的矛盾，這是我國鋼鐵企業長期以來都處于產能過剩狀態的癥
結所在。
②正向的非市場因素:企業規模回歸系數顯著為正，由此證明了，較大的企業規模確實在一定
程度上降低了企業無序、盲目的投資可能性;就業彈性也顯著地提高了我國鋼鐵企業的產能利用
率，這表明企業根據經營狀況的好壞雇傭或辭退員工的靈敏度越高，越有利于增強對產能的控制
力度。
③負向的非市場因素:金融支持和沉沒成本回歸系數顯著為負，且系數絕對值遠遠高于其它因
素，這說明寬松的貨幣環境和資本密集的企業屬性是一直以來主導我國鋼鐵企業產能過剩的關鍵。
一方面是資金的大量供給，另一方面是資本的密集使用并形成龐大的沉沒成本，致使鋼鐵企業短期
內生產能力很難根據經濟形勢的變化迅速調整，在市場需求下滑時出現大量的閑置資本，因此探索
“定向寬松”的貨幣政策，避免資金短期內過多地涌入資本密集型行業也是未來宏觀調控的主要方
向。政府補貼也在一定程度上顯著地抑制了我國鋼鐵企業產能利用率的提高，其系數絕對值不高，
但并不代表政府補貼的作用可以忽略不計，因為除了本文采用的政府顯性補貼外，尚存在無法衡量
的涉及土地、能源、資源等方面的政府隱性補貼。
④不顯著的非市場性因素:供給管理和開放程度并不顯著，說明我國鋼鐵企業所生產產品
同質化嚴重，靠產品多樣化獲得國內外市場份額的競爭優勢還未凸顯，尚未構成提高產能利用
率的顯著因素。這是因為，雖然我國目前已是名副其實的鋼鐵大國，但我國鋼鐵工業依然面臨
著產品結構不合理、產品質量低端等低水平擴張現象，如國外已經停止使用的 II 級螺紋鋼在國
內還大量生產，高強度節材型的 III 級螺紋鋼、0. 23 毫米高牌號冷軋取向硅鋼片、30 萬千瓦以上
的電站鍋爐用鋼、高等級轎車面板等產品卻產能嚴重不足。在資源環境壓力以及轉變增長方式
的要求下，我國在逐步壓縮低端的、原材料型的鋼材產品的出口，因此低水平擴張加上低端產
品出口限制使得供給管理和開放程度對我國鋼鐵企業產能利用率的影響并不顯著。因此，我國
鋼鐵企業的長期發展戰略應著重“供給側改革”，加大力度彌補技術創新能力和海外市場開拓

能力兩個短板。

高強卷板	15.5mm	Q460B	H261141190	2022-06-11		1	28.31	1500
高強卷板	15.5mm	Q460B	H260511360	2022-06-06		1	29.02	1500
高強卷板	15.5mm	Q460B	H260511350	2022-06-06		1	28.68	1500
高強卷板	2.0mm	Q460B	H253230701	2022-06-01		1	21.33	1250
高強卷板	2.0mm	Q460B	H253230761	2022-06-01		1	21.34	1250