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校園防霾需要什么設備？考慮使用場景、效率和噪音，學校不宜使用傳統的空氣凈化器，而應該使用新風系統。新風系統分為與中央空調結合的新風系統（用于寫字樓、體育館等），以及獨立的新風系統兩類。在學校教室等小型場所比較適合使用獨立新風系統。
校園防霾市場空間有多大？根據我們測算，主要霧霾區中小學和幼兒園帶來的新風系統投資需求約為528 億元，其中先行試點的北京市潛在需求約9.4 億元。在北京的帶動下，未來其他地區中小學和幼兒園安裝新風系統的步伐有望加快。
哪些行業和公司將會受益？
1）暖通工程及中央空調企業將首先受益。對于已經裝修的學校，加裝新風系統需要吊頂、打洞并布設管道。一般的商用中央空調企業都具有暖通工程的安裝能力，并能夠提供配套的PM 2.5 空氣處理裝置，且有良好的客戶積累，有望首先受益。中大型商用中央空調市場目前仍是頓漢布什、約克、特靈、開利和麥克維爾等外資品牌競爭。內資可承接暖通工程的中央空調企業大冷股份、煙臺冰輪和盾安環境等也有望受益。
2）零部件企業間接受益。新風系統零部件主要包括熱交換器和風機兩類。熱交換器、風機以及管道成本占工程總成本的約50%，億利達等為外資空調企業供貨的零部件公司有望間接受益。
3）關注空氣檢測和監測的可能需求。校園新風項目屬于政府行為，政府政策制定需要進行數據收集、效果分析和專家論證等，同時未來也有望衍生出校園空氣定期檢測和監測的需求，檢測監測類企業在未來也有望受益。
估值與建議
中央空調企業推薦大冷股份、煙臺冰輪，關注盾安環境。零部件企業關注億利達和南風股份。檢測監測企業關注華測檢測和聚光科技等。
風險
市場競爭加劇、政策支持低于預期。
