競(jìng)爭(zhēng)格局生變
2015年以來，新增MOCVD設(shè)備(LED芯片主要生產(chǎn)設(shè)備之一)的補(bǔ)貼取消，提升了行業(yè)進(jìn)入門檻，大量中小企業(yè)在價(jià)格戰(zhàn)中陸續(xù)退出，LED芯片產(chǎn)能大幅收縮，行業(yè)集中度逐漸提升。
數(shù)據(jù)顯示，2016年，前十大LED芯片廠商占據(jù)77%的市場(chǎng)份額，營(yíng)收規(guī)模為107億元，同比增長(zhǎng)15%。其中，三安、晶電、華燦前三大廠商市占率為50%;三安處于一家獨(dú)大局面，占據(jù)近三成市場(chǎng)份額。
從2016年的新增產(chǎn)能情況看，LED芯片行業(yè)新增產(chǎn)能主要來自大型廠商，行業(yè)逐步走向寡頭競(jìng)爭(zhēng)。在此格局下，龍頭企業(yè)漲價(jià)對(duì)市場(chǎng)的影響舉足輕重。
下游需求方面，小間距LED應(yīng)用持續(xù)擴(kuò)張。同時(shí)，受益于白熾燈全面停用，LED成為通用照明的主流光源。預(yù)計(jì)，隨著下游照明需求20%以上增長(zhǎng)以及小間距需求爆發(fā)，每年新增LED芯片需求再增1千萬片。
前沿技術(shù)方面，行業(yè)看好Micro LED以及LiFi等技術(shù)成熟后帶來的增量，相關(guān)廠家也在積極布局這一領(lǐng)域。
從全球競(jìng)爭(zhēng)格局看，近年來，隨著成本不斷降低，國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，海外客戶轉(zhuǎn)向從中國(guó)市場(chǎng)采購(gòu)芯片產(chǎn)品增多。國(guó)信證券分析師認(rèn)為，全球LED制造呈現(xiàn)向中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)已具備了優(yōu)質(zhì)的流程管控及成本管理能力。
分析人士預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提升，下游需求不斷拓展，行業(yè)供需關(guān)系將得到持續(xù)改善。LED芯片漲價(jià)將持續(xù)至今年三季度，并帶領(lǐng)中下游漲價(jià)。
業(yè)績(jī)?nèi)娓纳?/div>
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日收盤，11家行業(yè)公司發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜比例為100%。整體來看，上游芯片和中游封裝企業(yè)公司凈利增速居于前列。
今年一季度，在43家LED上市公司中，40家公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)，35家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過30%以上的公司達(dá)27家，占比超過60%。
上游芯片方面，華燦光電、德豪潤(rùn)達(dá)和乾照光電分別預(yù)計(jì)中期業(yè)績(jī)略增、續(xù)盈和扭虧。其中，德豪潤(rùn)達(dá)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利1200萬元-2000萬元，增幅為-25%至25%。乾照光電預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬元-10000萬元，同比增長(zhǎng)1395.6%-1719.5%。
乾照光電表示，2016年下半年以來，部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)得到改善。此外，公司藍(lán)綠光項(xiàng)目投產(chǎn)兩年后進(jìn)入穩(wěn)定期，單位成本下降促使芯片毛利率大幅增長(zhǎng);公司預(yù)計(jì)2017年芯片銷量將創(chuàng)歷史新高。
中游封裝方面，國(guó)星光電和木林森均預(yù)計(jì)中期業(yè)績(jī)?yōu)轭A(yù)增。其中，國(guó)星光電預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利12301萬元-16086萬元，增長(zhǎng)30%-70%。木林森預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利26000萬元-33000萬元，增長(zhǎng)70.4%-116.2%。
對(duì)于業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的主要原因，木林森表示，主要產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能逐步釋放，規(guī)?；?yīng)明顯提高，促使產(chǎn)品的單位成本進(jìn)一步下降。
下游方面，太龍照明和得邦照明均預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)略增，預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1200萬元-1350萬元和11000萬元-14000萬元，分別同比增長(zhǎng)6%-20%和5.21%-29.2%。
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