競爭格局生變
2015年以來，新增MOCVD設備（LED芯片主要生產設備之一）的補貼取消，提升了行業(yè)進入門檻，大量中小企業(yè)在價格戰(zhàn)中陸續(xù)退出，LED芯片產能大幅收縮，行業(yè)集中度逐漸提升。
數據顯示，2016年，前十大LED芯片廠商占據77％的市場份額，營收規(guī)模為107億元，同比增長15%。其中，三安、晶電、華燦前三大廠商市占率為50%；三安處于一家獨大局面，占據近三成市場份額。
從2016年的新增產能情況看，LED芯片行業(yè)新增產能主要來自大型廠商，行業(yè)逐步走向寡頭競爭。在此格局下，龍頭企業(yè)漲價對市場的影響舉足輕重。
下游需求方面，小間距LED應用持續(xù)擴張。同時，受益于白熾燈全面停用，LED成為通用照明的主流光源。國信證券預計，隨著下游照明需求20%以上增長以及小間距需求爆發(fā)，每年新增LED芯片需求再增1千萬片。
前沿技術方面，行業(yè)看好Micro LED以及LiFi等技術成熟后帶來的增量，相關廠家也在積極布局這一領域。
從全球競爭格局看，近年來，隨著成本不斷降低，國內LED產品在全球范圍內競爭力不斷增強，海外客戶轉向從中國市場采購芯片產品增多。國信證券分析師認為，全球LED制造呈現向中國市場轉移的趨勢，國內企業(yè)已具備了優(yōu)質的流程管控及成本管理能力。
分析人士預計，隨著產業(yè)集中度的提升，下游需求不斷拓展，行業(yè)供需關系將得到持續(xù)改善。LED芯片漲價將持續(xù)至今年三季度，并帶領中下游漲價。
業(yè)績全面改善
Wind數據顯示，截至6月5日收盤，11家行業(yè)公司發(fā)布了中期業(yè)績預告，預喜比例為100%。整體來看，上游芯片和中游封裝企業(yè)公司凈利增速居于前列。
今年一季度，在43家LED上市公司中，40家公司營收同比增長，35家凈利潤同比增長，凈利潤增長超過30%以上的公司達27家，占比超過60%。
上游芯片方面，華燦光電、德豪潤達和乾照光電分別預計中期業(yè)績略增、續(xù)盈和扭虧。其中，德豪潤達預計上半年實現凈利1200萬元-2000萬元，增幅為-25%至25%。乾照光電預計上半年實現凈利潤8000萬元-10000萬元，同比增長1395.6%-1719.5%。
乾照光電表示，2016年下半年以來，部分產品價格上漲，主營業(yè)務得到改善。此外，公司藍綠光項目投產兩年后進入穩(wěn)定期，單位成本下降促使芯片毛利率大幅增長；公司預計2017年芯片銷量將創(chuàng)歷史新高。
中游封裝方面，國星光電和木林森均預計中期業(yè)績?yōu)轭A增。其中，國星光電預計上半年實現凈利12301萬元-16086萬元，增長30%-70%。木林森預計上半年實現凈利26000萬元-33000萬元，增長70.4%-116.2%。
對于業(yè)績同比大幅增長的主要原因，木林森表示，主要產品價格穩(wěn)定，募投項目新增產能逐步釋放，規(guī)模化效應明顯提高，促使產品的單位成本進一步下降。
下游方面，太龍照明和得邦照明均預計上半年凈利潤略增，預計分別實現凈利潤1200萬元-1350萬元和11000萬元-14000萬元，分別同比增長6%-20%和5.21%-29.2%。
