第一個層次屬于長期看好光伏行業(yè)以及整個產(chǎn)業(yè)鏈布局。我們認為,能源演化規(guī)律-傳統(tǒng)資源邊際收益遞減規(guī)律加速新能源替代,這是內(nèi)因;可以詳見我們的深度報告《光伏行業(yè)深度報告:能源演化內(nèi)在規(guī)律助力光伏行業(yè)大發(fā)展》。
第二個層次是短期看好光伏行業(yè)。我們認為,政策釋放+技術(shù)進步+環(huán)境改善助力光伏行業(yè)發(fā)展,這是外力。從2016年投資邏輯的角度來看,我們認為,從四方面把握光伏行業(yè)的投資策略,第一,從技術(shù)進步上講,隨著單晶轉(zhuǎn)換效率不斷提高和成本不斷地降低,單晶市場占有率會持續(xù)提高,相應地會支持單晶路線的標的崛起;第二,從政策紅利上講,政策紅利逐步向中東部地區(qū)的分布式光伏傾斜,十三五規(guī)劃中分布式裝機規(guī)模要達到70GW,具備10倍的成長空間,年復合增長率在50%以上,相應地會支持分布式光伏的標的崛起;第三,從光伏產(chǎn)業(yè)鏈的終端價值的不斷釋放上講,2016年是能源互聯(lián)網(wǎng)落地的元年,對于能源互聯(lián)網(wǎng)來說,前兩年都是概念因素驅(qū)動,但是如果沒有光伏電站作為基礎(chǔ)性資產(chǎn)的話,能源互聯(lián)網(wǎng)只能是空中樓閣。目前光伏電站裝機累計規(guī)模已經(jīng)超過50GW,成為全球第一大光伏國,未來十三五期間要達到150GW,到2030年累計裝機規(guī)模要達到400GW,那么能源互聯(lián)網(wǎng)的根基已經(jīng)確定,能源互聯(lián)網(wǎng)就能開花結(jié)果,相應地會支持能源互聯(lián)網(wǎng)的標的崛起;第四,從光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心要素來看,儲能技術(shù)和相關(guān)設(shè)備是必不可少的核心要素,我們預判分布式電站將在十三五期間有大發(fā)展,作為基礎(chǔ)性資產(chǎn)的電站上一定規(guī)模,其隨機性、間歇性和地域性等特征越發(fā)突出,導致用電和發(fā)電不對稱,對電網(wǎng)還會造成一定的沖擊,為了促進光伏電站規(guī)模持續(xù)性增長以及占一次能源消費結(jié)構(gòu)的比重逐步提高,勢必會對儲能技術(shù)和相關(guān)設(shè)備有所訴求,儲能領(lǐng)域?qū)蔀橄乱黄{海。我們認為,2016年將會是儲能元年。
重點公司:
光伏電站方面:隆基股份,拓日新能、東方日升,林洋能源,彩虹精化,愛康科技和瑞和股份;關(guān)注曠達科技、太陽能,雅百特,中環(huán)股份和中來股份。
能源互聯(lián)網(wǎng)方面:智光電氣,智慧能源,中恒電氣,國電南瑞。
儲能方面:南都電源,陽光電源,易事特,科華恒盛;關(guān)注雄韜股份,圣陽節(jié)能,雙良節(jié)能。
