PPP項目開展資產(chǎn)證券化，原則上需為納入財政部示范項目名單、國家發(fā)展改革委或財政部公布的項目庫的項目；
證監(jiān)會日前表示，證監(jiān)會積極支持鼓勵綠色節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關項目比照各交易場所關于開展綠色公司債券試點通知的相關要求，通過資產(chǎn)證券化方式融資發(fā)展。對于現(xiàn)金流入中包含中央財政補貼的可再生能源發(fā)電、節(jié)能減排技術改造、能源清潔化利用、新能源汽車及配套設施建設、綠色節(jié)能建筑等領域的項目現(xiàn)金流中來自按照國家統(tǒng)一政策標準發(fā)放的中央財政補貼部分（包括價格補貼），可納入資產(chǎn)證券化的基礎資產(chǎn)。
證監(jiān)會是在日前發(fā)布的《資產(chǎn)證券化監(jiān)管問答（一）》中對此做出解釋的。
對于污水處理費、垃圾處理費、政府還貸高速公路通行費等收費，其按照“污染者/使用者付費”原則由企業(yè)或個人繳納，全額上繳地方財政，專款專用，并按照約定返還給公共產(chǎn)品或公共服務的提供方。那么，上述收費權(quán)類資產(chǎn)是否可以作為資產(chǎn)證券化的基礎資產(chǎn)？
對此，證監(jiān)會表示，上述為社會提供公共產(chǎn)品或公共服務，最終由使用者付費，實行收支兩條線管理，專款專用，并約定了明確的費用返還安排的相關收費權(quán)類資產(chǎn)，可以作為基礎資產(chǎn)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務。該類基礎資產(chǎn)應當取得地方財政部門或有權(quán)部門按約定劃付購買服務款項的承諾或法律文件。
以該類資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的，管理人應當在盡職調(diào)查過程中詳細了解提供公共產(chǎn)品或公共服務企業(yè)的歷史現(xiàn)金流情況，約定明確的現(xiàn)金流返還賬戶。管理人應當對現(xiàn)金流返還賬戶獲得完整、充分的控制權(quán)限。
證監(jiān)會同時介紹，政府與社會資本合作（PPP）項目開展資產(chǎn)證券化，原則上需為納入財政部PPP示范項目名單、國家發(fā)展改革委PPP推介項目庫或財政部公布的PPP項目庫的項目。PPP項目現(xiàn)金流可來源于有明確依據(jù)的政府付費、使用者付費、政府補貼等。其中涉及的政府支出或補貼應當納入年度預算、中期財政規(guī)劃。
以單一信托受益權(quán)為基礎資產(chǎn)，基礎資產(chǎn)除必須滿足現(xiàn)金流獨立、持續(xù)、穩(wěn)定、可預測的要求之外，還應當依據(jù)穿透原則對應和鎖定底層資產(chǎn)的現(xiàn)金流來源，同時現(xiàn)金流應當具備風險分散的特征。無底層現(xiàn)金流鎖定作為還款來源的單筆或少筆信托受益權(quán)不得作為基礎資產(chǎn)。
以融資租賃債權(quán)為基礎資產(chǎn)的，管理人除應當對出租人與承租人租賃合同的商業(yè)合理性、租賃物評估價值的合理性、承租人償還租金的還款安排、租賃公司的內(nèi)控制度和資產(chǎn)服務能力等出具核查意見以外，還應對基礎資產(chǎn)所實現(xiàn)的風險分散程度以及資產(chǎn)支持證券是否有足夠的信用增級做出相關披露和說明。
