新標準進一步提高了污染控制要求，其中，公眾最關注的二噁英類控制限值與歐盟標準一致，比現行標準收嚴了10倍；新標準的重金屬等其他限值大多比現行標準嚴了30%。業內分析指出，環保門檻的提升可能會引發垃圾發電行業整合洗牌，一些中小企業會加速退出市場，擁有資金和技術優勢的大公司有望在“大浪淘沙”中做大做強。
門檻提升促行業洗牌
過去幾年，垃圾發電成為成長最迅速的環保細分板塊之一。統計顯示，僅2012年全國各地新上馬的垃圾焚燒發電項目數量超過37個，總處理能力達37350噸/日，總投資164.4億元，吸引了國有、民營、外資各路資本。
在A股市場，據Wind數據統計，有18家公司涉及垃圾發電概念。截至2013年底，垃圾發電行業板塊總營收規模突破600億元，凈利潤近60億元，凈利潤同比增長76.2%，遠高于環保其他細分領域。
但行業快速發展過程中也帶來尾氣排放污染大氣環境的問題。中國環保產業協會一位專家介紹，舊的垃圾焚燒排放標準發布于2001年，其中關于尾氣中二噁英等污染物排放標準明顯偏低，因此帶來不可避免的污染問題。在他看來，對垃圾焚燒發電行業來說，污染物排放新標準出臺將力促行業規范發展。
目前新建和既有垃圾發電廠的規模各占一半，技術路線分為傳統爐排爐和水泥窯協同一體化，這兩年新建廠更多采用燃燒效率更加充分的水泥窯協同技術。“標準的大幅趨嚴對于企業直接影響在于增加建設運營成本。”廣證恒生證券分析師姚瑋表示，新標準的發布實施，將促進新建垃圾焚燒電廠后端煙氣處理系統的完善和穩定運行，同時倒逼既有發電廠前端燃燒系統的提標改造，以及后端煙氣處理系統的加裝更新，這都會增加不少成本。“僅加裝尾氣處理系統初始投資，就將增加大概20%的成本，后期尾氣處理系統的穩定運行還有附加滾動成本。”
兩百億市場“蛋糕”待切
除促進行業整合外，新排放標準的實施還將使行業產業鏈得以延伸擴容，其中最先崛起的將是尾氣處理系統市場，以及煙氣在線監測設備市場。
據姚瑋介紹，垃圾發電尾氣處理系統領域過去一直為外商所壟斷。近年來，國內部分公司通過自主研發掌握了煙氣凈化與灰渣處理核心技術，逐步實現了對進口設備的替代。但由于排放標準相對滯后，這一市場空間未充分釋放。“十二五”期間垃圾焚燒發電廠煙氣凈化系統市場空間可達130億元以上。除新建項目加裝市場已啟動外，既有項目的升級改造市場更為廣闊。
事實上，不少上市公司已瞄準這一市場藍海。工業除塵龍頭之一菲達環保高管此前曾對中國證券報記者表示，垃圾發電及其尾氣綜合處理是一個系統工程，訂單單體規模往往可達億元以上。經測算，該類工程毛利率水平遠高于目前的電廠粉塵處理設備市場，公司未來最大新增亮點就定位于這一細分市場。去年9月，公司連續中標位于合肥和北京的兩個合同金額達1.95億元的垃圾焚燒電廠煙氣處理系統大單。
姚瑋指出，除菲達環保外，盛運股份、杭鍋股份、泰達環保等專業公司也將首先受益后續市場規模的釋放。
另外，隨著新標準實施帶動環保監管逐步到位，未來垃圾發電廠尾氣排放的數據將被要求實時公布，這將帶動垃圾發電廠煙氣在線監測市場需求空間。根據市場測算，到2015年，垃圾發電煙氣在線監測設備及系統維護市場空間可達100億元左右。
環保監測設備龍頭之一的聚光科技相關人士對中國證券報記者指出，聚光科技在垃圾發電在線監測設備業務上有著豐厚的技術儲備，盡管目前垃圾焚燒煙氣監測產品收入占公司總收入的比重較低，但隨著排放標準提升，其市場潛力被公司長期看好。
