新標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高了污染控制要求，其中，公眾最關(guān)注的二噁英類控制限值與歐盟標(biāo)準(zhǔn)一致，比現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)收嚴(yán)了10倍；新標(biāo)準(zhǔn)的重金屬等其他限值大多比現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)了30%。業(yè)內(nèi)分析指出，環(huán)保門檻的提升可能會引發(fā)垃圾發(fā)電行業(yè)整合洗牌，一些中小企業(yè)會加速退出市場，擁有資金和技術(shù)優(yōu)勢的大公司有望在“大浪淘沙”中做大做強(qiáng)。

門檻提升促行業(yè)洗牌

過去幾年，垃圾發(fā)電成為成長最迅速的環(huán)保細(xì)分板塊之一。統(tǒng)計(jì)顯示，僅2012年全國各地新上馬的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目數(shù)量超過37個，總處理能力達(dá)37350噸/日，總投資164.4億元，吸引了國有、民營、外資各路資本。

在A股市場，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有18家公司涉及垃圾發(fā)電概念。截至2013年底，垃圾發(fā)電行業(yè)板塊總營收規(guī)模突破600億元，凈利潤近60億元，凈利潤同比增長76.2%，遠(yuǎn)高于環(huán)保其他細(xì)分領(lǐng)域。

但行業(yè)快速發(fā)展過程中也帶來尾氣排放污染大氣環(huán)境的問題。中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會一位專家介紹，舊的垃圾焚燒排放標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布于2001年，其中關(guān)于尾氣中二噁英等污染物排放標(biāo)準(zhǔn)明顯偏低，因此帶來不可避免的污染問題。在他看來，對垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)來說，污染物排放新標(biāo)準(zhǔn)出臺將力促行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

目前新建和既有垃圾發(fā)電廠的規(guī)模各占一半，技術(shù)路線分為傳統(tǒng)爐排爐和水泥窯協(xié)同一體化，這兩年新建廠更多采用燃燒效率更加充分的水泥窯協(xié)同技術(shù)。“標(biāo)準(zhǔn)的大幅趨嚴(yán)對于企業(yè)直接影響在于增加建設(shè)運(yùn)營成本。”廣證恒生證券分析師姚瑋表示，新標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實(shí)施，將促進(jìn)新建垃圾焚燒電廠后端煙氣處理系統(tǒng)的完善和穩(wěn)定運(yùn)行，同時倒逼既有發(fā)電廠前端燃燒系統(tǒng)的提標(biāo)改造，以及后端煙氣處理系統(tǒng)的加裝更新，這都會增加不少成本。“僅加裝尾氣處理系統(tǒng)初始投資，就將增加大概20%的成本，后期尾氣處理系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行還有附加滾動成本。”

兩百億市場“蛋糕”待切

除促進(jìn)行業(yè)整合外，新排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施還將使行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈得以延伸擴(kuò)容，其中最先崛起的將是尾氣處理系統(tǒng)市場，以及煙氣在線監(jiān)測設(shè)備市場。

據(jù)姚瑋介紹，垃圾發(fā)電尾氣處理系統(tǒng)領(lǐng)域過去一直為外商所壟斷。近年來，國內(nèi)部分公司通過自主研發(fā)掌握了煙氣凈化與灰渣處理核心技術(shù)，逐步實(shí)現(xiàn)了對進(jìn)口設(shè)備的替代。但由于排放標(biāo)準(zhǔn)相對滯后，這一市場空間未充分釋放。“十二五”期間垃圾焚燒發(fā)電廠煙氣凈化系統(tǒng)市場空間可達(dá)130億元以上。除新建項(xiàng)目加裝市場已啟動外，既有項(xiàng)目的升級改造市場更為廣闊。

事實(shí)上，不少上市公司已瞄準(zhǔn)這一市場藍(lán)海。工業(yè)除塵龍頭之一菲達(dá)環(huán)保高管此前曾對中國證券報(bào)記者表示，垃圾發(fā)電及其尾氣綜合處理是一個系統(tǒng)工程，訂單單體規(guī)模往往可達(dá)億元以上。經(jīng)測算，該類工程毛利率水平遠(yuǎn)高于目前的電廠粉塵處理設(shè)備市場，公司未來最大新增亮點(diǎn)就定位于這一細(xì)分市場。去年9月，公司連續(xù)中標(biāo)位于合肥和北京的兩個合同金額達(dá)1.95億元的垃圾焚燒電廠煙氣處理系統(tǒng)大單。

姚瑋指出，除菲達(dá)環(huán)保外，盛運(yùn)股份、杭鍋股份、泰達(dá)環(huán)保等專業(yè)公司也將首先受益后續(xù)市場規(guī)模的釋放。

另外，隨著新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施帶動環(huán)保監(jiān)管逐步到位，未來垃圾發(fā)電廠尾氣排放的數(shù)據(jù)將被要求實(shí)時公布，這將帶動垃圾發(fā)電廠煙氣在線監(jiān)測市場需求空間。根據(jù)市場測算，到2015年，垃圾發(fā)電煙氣在線監(jiān)測設(shè)備及系統(tǒng)維護(hù)市場空間可達(dá)100億元左右。

環(huán)保監(jiān)測設(shè)備龍頭之一的聚光科技相關(guān)人士對中國證券報(bào)記者指出，聚光科技在垃圾發(fā)電在線監(jiān)測設(shè)備業(yè)務(wù)上有著豐厚的技術(shù)儲備，盡管目前垃圾焚燒煙氣監(jiān)測產(chǎn)品收入占公司總收入的比重較低，但隨著排放標(biāo)準(zhǔn)提升，其市場潛力被公司長期看好。